云顶新耀的利润率除了面临医药巨头销售团队规模的压力外，还可能进一步削弱，Trodelvy上市后，云顶新耀将根据产品销售情况给予14-20%的销售份额。假设药品在供应链稳定的情况下保持90%的毛利率，按照创新药企30%左右的销售费用率计算，然后顶格计算20%需要分配给吉利德，那么净利率还是40%。

相反，当所有里程碑都实现时，云顶总购买成本约为56亿元，因此按40%的利润率（这里没有其他行政费用的摊销等），需要累计销售140亿元才能收回成本。

虽然云顶新药获得的地域权益不仅仅是中国(而是核心市场)，但目前中国销售药品超过50亿的大品种屈指可数，云顶新耀预计至少需要5年时间。

截至2022年第一季度，云顶新耀并非没有突破的机会。.4亿现金，公司市值约56亿.公司如何善用手头现金，打好商业突破战，成为市场折磨公司价值的核心。

另外，除了Trop2ADC，云顶新耀2022年很可能有两到三个引进产品进入商业化阶段，可能还包括mRNA疫苗(东南亚申报)将迎来商业井喷期。

也许周五的交易量急剧增加，告诉我们我们从未见过的预期。